Финансови пазари Америка Високи корпоративни печалби - тенденция на спад - Акции - FAZ

През третото тримесечие компаниите в американския бенчмарк индекс Standard & Poor's 500 отново увеличиха печалбата си с над десет процента, изчисляват анализатори, анкетирани от Thomson Financial.

"Корпорациите продължават поредица от растежи, която продължава вече четири години", се казва в доклад на агенция Bloomberg. Производителите на суровини като алуминиевата група Alcoa биха се справили особено добре. Оживеното търсене и по-високите цени донесоха на индустрията средно увеличение на печалбата от 42 процента. За финансовите фирми се очаква печалбата да нарасне с 32 процента. По-специално застрахователните компании се възползваха от факта, че сезонът на ураганите в САЩ премина без значителни щети, се казва в доклада.

"Борсовите посредници са твърде оптимистични"
Фондовите борси и валутните пазари се основават на фактите?
Колко солидни са печалбите на американските компании?
Акциите от старата икономика водят Dow до рекорд за всички времена
Пазарите вече не говорят един и същ език
Капиталови инвеститори: Пазете се от илюзия за пари
„Като инвеститор не можеш без суровини“
„Пренасищането на ликвидност засилва финансовите пазари“
Институционалните институции купуват европейски акции спрямо акции на развиващите се пазари
S&P намалява експозицията на собствен капитал
Обратна крива на доходност: когато настъпи рецесията?

"В момента сме в отлична фаза"

„В момента сме на страхотно място“, каза Ник Рейч от Националната градска частна клиентска група в Кливланд. „Ръстът на печалбите от 15 процента за третото тримесечие не може да става.“ Отчетният сезон за третото тримесечие започва във вторник с Alcoa, най-големият производител на алуминий в света. Нюйоркската компания вероятно е увеличила печалбата си до 78 цента на акция, изчисляват анализатори, анкетирани от Thomson. Това би било повече от удвояване.

В петък ще последват данните за General Electric, втората по големина компания в света по пазарна стойност. Тук печалбите трябва да са се увеличили от 43 на 49 цента на акция, показват данни на Thomson. Търсенето на двигатели, медицинско оборудване и заеми има положителен ефект. Петролните компании получиха тласък от цената на петрола, която беше близо до рекорда за всички тримесечия. По тази причина печалбите на Exxon от Ървинг, Тексас, са се увеличили с 22 процента до 1,61 долара на акция, изчисляват анкетираните от Thomson анализатори. В Chevron от Сан Рамон, Калифорния, печалбите вероятно са се увеличили с 24% до 2,03 долара за акция.

Компаниите за търговия на дребно като Sears Holding и Federated Department Stores са постигнали средно десет процента печалба през третото тримесечие. Най-големият спад на печалбите беше сред производителите на трайни потребителски стоки като Whirlpool и компании за облекло като Liz Clairborne. В Whirlpool печалбите вероятно ще спаднат с около 24% до 1,46 долара на акция, а в Liz Clairborne с 6,6% до 99 цента.

Подобни новини звучат добре и би трябвало да помогнат на фондовите пазари да се движат нагоре. Проблемът е: те са в миналото. А разумният бизнесмен обикновено не плаща нищо за това, което е било - научавате това в разумен университет в първия урок в първата лекция по бизнес администрация. Само борсовите посредници често не искат да чуят това.

. единственият въпрос е колко дълго ще може да продължи

Ключът е да погледнете в бъдещето, което изглежда много по-малко опияняващо. Защото през четвъртото тримесечие изглежда по-зле за компаниите от S&P 500 като цяло. Миналия месец анализаторите понижиха очакванията си за печалба за всяка от 10-те отраслови групи в индекса, с изключение на телефонните компании, показват данни на Thomson. През следващите три месеца печалбите вероятно ще нараснат само с 12 процента. "Икономиката е в процес на превключване на предавките", каза мениджърът на богатството на National City Райх пред агенция Bloomberg. Една от причините за това е охлаждането на американския вътрешен пазар. Повишаването на цените тук се забави по-значително, отколкото през последните три десетилетия, а броят на непродадените имоти се увеличи до рекордните 4,4 милиона.

Мениджърите също са по-малко уверени. За всеки оптимистичен мениджър има трима, които очакват бизнесът им да западне през следващите шест месеца. Това показа проучване на Бизнес съвета миналата седмица. Положителните цифри за третото тримесечие обаче предполагат, че цените на акциите ще продължат да растат. Много компании са увеличили ефективността си и са подобрили баланса си, каза Марта Померанц от Lowry Hill Investment Advisors, но цените не са в крак. „Компаниите разполагат с голям паричен резерв и бизнесът се развива добре“, каза тя. „Дори нещата да вървят по-бавно в бъдеще, запасите все още са евтини като цяло“, оптимистично формулира очакванията си. Това не би трябвало да е изненада, тъй като тя има какво да продаде.

Критичните гласове са малко по-скептични. Например Нуриел Рубини, професор по икономика в училище „Щерн“ в Нюйоркския университет и председател на Roubini Global Economis. Той смята, че американската икономика ще покаже отрицателни темпове на растеж през първото тримесечие на следващата година и ще извади фондовите пазари надолу. На тази основа трябва да бъде препоръчително да се вземе редовен и най-вече критичен поглед върху развитието на фондовия пазар през следващите седмици и месеци.