EVA (икономическа добавена стойност) при мотивиране на топ мениджмънта

Икономическата добавена стойност (EVA) е реалната икономическа печалба, приписвана на акционерите след приспадане на всички оперативни разходи (включително данъци) и финансови разходи. Тъй като EVA е официалната търговска марка на Stern Stewart Management Services в Ню Йорк, много често се използва различен термин "Икономическа печалба" (ЕП).

EVA = (възвръщаемост на собствения капитал - цена на капитала) x (инвестиционен капитал).

Например възвръщаемостта на фирмата е 10% на 1 милион долара, а цената на капитала е 11%, тогава:

EVA = (10% -11%) * 1 000 000 = - 10 000 долара

Този пример показва важността на EVA. Възвръщаемостта от 10% може да звучи „оптимистично“, но това е по-малко от капиталовите разходи на компанията и EVA обективно показва, че добавената стойност в този пример е отрицателна.

EVA спрямо други икономически показатели.

Всъщност EVA не е нова идея, тя е много свързана с понятието „остатъчна стойност“, въведено за първи път от Алфред Маршал през 1980 г. Също така е близо до понятията "дисконтиран паричен поток" (DCF) и "нетна настояща стойност" (NPV).

Както следва от горния пример, този показател (EVA) е по-добър от „доход“ или възвръщаемост на активите (ROA), тъй като тези два показателя не включват разходите за капитал.

Трудности и недостатъци.

Определението за EVA се основава на цената на капитала, неговата възвръщаемост и инвестиция и се предполага, че можете да ги измервате. На практика обаче има определени трудности. Например, ако измервате инвестиционния капитал въз основа на счетоводната стойност, бихте подценили истинската стойност на активите.

---