Диета за вестник на фондовия пазар за дракона, коментар на фондовия пазар; Пазар; от Дитер
Понастоящем инвеститорите в акции не се радват на инвестициите си. През последната седмица на фондовата борса пазарите по целия свят се извиха. Dax спадна с 3,1% в петък предходната седмица. Американският референтен индекс S & P500 също загуби около 3%. Нещата не изглеждаха по-добре и на развиващите се пазари: Shanghai Composite падна с 3%, индийският BSE Sensex с цели 4%.
Новите планове на Обама да регулира в по-голяма степен американските банки със сигурност са отрицателен фактор на пазара. За първи път президентът предложи сериозни ограничения върху дейността на институциите в областта на търговията с ценни книжа и инвестиционното банкиране, което отдавна е настъпило предвид манталитета на казината, който отдавна отново е преобладаващ. Това не само засегна банковите акции. Тъй като американските институции са активни по целия свят с големи спекулативни ангажименти и осигуряват големи количества ликвидност на международните финансови пазари, подобно регулаторно цялостно въздействие би оставило силна следа върху цените на акциите, суровините и други класове активи.
Но все още не е толкова далеч: дали идеята на Обама някога ще стане закон, е в звездите. Републиканската опозиция вече показа зъбите си на Обама в първите си реакции. С такива сложни законодателни проекти се знае, че дяволът е в детайлите. Освен това американското банково лоби досега успя да намали разумните регулаторни усилия. Ето защо не се очаква, че плановете на Обама ще се окажат основна пречка за пазарите през следващите няколко седмици.
Следователно перспективата китайската икономика да прегрее е от много по-голямо значение за пазарите. Икономическият растеж от 10,7% през четвъртото тримесечие е впечатляващ, но и тревожен. Прегряването би довело до излизане на инфлацията от контрол, което ще принуди правителството и централната банка да предприемат аварийно спиране. Това неизбежно би избухнало балона на китайските капиталови пазари - което би имало сериозни последици за всички нововъзникващи пазари, както и за установените пазари.
По-добре би било китайският дракон да бъде поставен на диета сега, преди ситуацията да излезе извън контрол. Изглежда, че същите мисли се правят и в Пекин: преди няколко дни Китайската народна банка затегна изискванията за минимален резерв за търговските банки и допълнително действа директно върху институциите, за да ограничи кредитирането им. Това също е крайно необходимо: само през първата половина на януари кредитните институции в Средното кралство предоставиха гигантската сума от около 160 милиарда долара заеми. И според доклад на South China Morning Post, общият брой на новите ипотеки в град Шанхай се е увеличил с невероятните 1600% през 2009 г. в сравнение с предходната година.
Всъщност пазарите трябваше да реагират положително, защото относително нежната намеса на Пекин сега може да помогне да се избегне много по-трудно темпо по-късно. Има обаче уловка: С впечатляващия си икономически растеж Китай свърши упоритата работа в глобалния процес на възстановяване. Установените пазари обаче ще се забавят, когато и без това не особено стабилният растеж в техните икономики вече е отшумял. По-специално, изискването за облекчаване на дълга за частния и публичния бюджет в САЩ и в европейските страни ще намали темповете на растеж.
С оглед на в никакъв случай ниските оценки на много класове активи, това е неприятна перспектива. Американският икономист Нуриел Рубини, известен със своите песимистични прогнози, може да не е напълно погрешен, когато прогнозира край на ралито на пазарите най-късно през втората половина на годината.
Контакт за пресата:
Вестник на фондовите борси
редакция
Оригинално съдържание от: Börsen-Zeitung, предадено от news aktuell